佛系科技 662 一个外行的异想天开

蒂姆·库克看着满脸求知欲的王宇飞，考虑了片刻才开口说道：“其实现代所谓的金融学本质上是各种抵押借贷的花式玩法。我相信起码在能够看到地月空间站真能成功的前景之前，你是不会让公司上市的。所以我们就说些最基本的吧，从最基础的房贷说起？”

“好！”王宇飞干脆的应道。

他并不觉得无聊。

其实通过无数的书籍跟论文他已经了解过一些金融学的本质也有了自己的看法，但是这种社会性专业性极强的且还是从纸面上得来的知识，显然不能跟这些跟金融经常打交道的商人来比。

“房贷可以说是最原始也是最简单的贷款之一，消费者付一个两成或者三成的首付，剩下的钱由银行出，消费者再分数十年进行还款，抵押物就是消费者所购买的房产。如果不掺杂其他任何因素，这其实就是消费者跟银行之间的借贷关系，非常纯粹。”

蒂姆·库克摊了摊手，继续说道：“但是当年在美国推行的时候却出现了一个问题，那就是作为银行来说，其实并不太愿意将钱借给这些个人消费者。”

王宇飞很自然的问道：“因为利息太低？”

“对！”

蒂姆·库克点了点头，答道：“就是利息太低，而且还款周期太长，这也就意味着银行需要压太多的钱在房贷上，收益显然比不上投资其他来钱快的产业。”

这的确是个问题。

如果放在华夏这样的社会主义国家，还能通过国家硬性政策来解决这个问题，但是在资本主义国家，直接强制性让银行发放多少亿的房屋贷款显然跟资本趋利性背道而驰。小政府也不可能有那个能力强逼银行发放多少住房贷款。

“于是在这种情况下mbs应运而生。mbs的全称就是房产抵押支持证券。顾名思义这种证券其实就是让银行将它放出去的无数房贷合同直接打包，然后评估一个价格卖给其他公司。好处就是银行虽然将钱以较低的利息贷给了最普通的消费者，但转手它能通过这种方式在短期内又从其他债券公司手中拿回来。”

王宇飞了然的说道：“我懂，其实就是以贷款为标的支持的债券。”

蒂姆·库克笑了笑，答道：“是的，对于银行来说，能在短期内将利息较低的房贷资金又拿回来，用于其他方向的投资。而且这其中还能赚到1至2个点的收益，足以覆盖所有人工成本，还有不菲的收益，自然就有了向普通消费者放贷的动力。当时我们的政府专门成立了数个这种专门收购银行这种打包房地产贷款合同的公司，这个问题就迎刃而解。”

“当mbs问世之后，那些华尔街的商人们开始发散思维，他们发现照这种玩法，其实并不止是房地产可以做抵押，只要是可以被认定为资产的万物其实都可以做抵押，于是abs，也就是资产支持证券应运而生。所谓abs就是以除了房子之外的其他资产抵押贷款合同打包做成的债券。”

“毫无疑问这种债券的受众更广了，当无数人嗅到了其中的商机，各种收购这种债券的公司比如基金、投行等等应运而生。然后银行通过评级机构，给这些所有的打包债券的安全性进行评级，然后卖给这些公司。”

王宇飞若有所思的点了点头。

这些知识他从书本上也看到过，但并没有蒂姆·库克讲的这么简洁跟透彻，受益还是有的。当然大概也是受限于时间，蒂姆·库克讲的很简略，并没有详细引申。

可以想象，光是从mbs到abs如果真的延展开来说，足够写成一本教材。

“这样运营了一段时间之后，人们发现一个问题。对于不管是投行、基金或者其他金融公司来说，相当于他们把钱砸在了银行这些抵押贷款合同上，没有钱继续进行投资了，这对于资本来说是极为难受的，于是cdo全程担保债权凭证这种债券便应运而生。”

“简单来说就是买下了mbs跟abs的那些投行，将他们的这些债权合同打包、分级、评级后再次卖出，这样这些投行就能跟银行一样快速回笼资金，用于其他各种投资。包括继续找银行买下更多的mbs跟abs。这一过程中，实际上的标的物从简单的抵押合同，也就是底层贷款，变成了债券。也就是cdo本质就是以债券为抵押物的债券。”

“这一过程中可以重复很多次，到了最后，可能谁也不知道抵押物到底是什么，到底经过多少层的抵押。但好处是让无数人都能参加这场资产的盛宴，甚至包括了普通的民众。事实上只要经济持续向好，这个游戏就可以一直玩下去。这就是金融的魅力之一。”

王宇飞在心里默默的捋着这其中的逻辑。

没错，只要经济形势被看好，这种玩法的确是可以快速回笼无数的资金。

当然，其中的风险也是不能忽视的。这些债券转手的越多，风险便随之升高，大概也只有当时货币直接跟黄金挂钩的美国有这个胆气玩的这么豪放了。

“但你知道的，华尔街的金融家们是最疯狂也是最天才的一帮人，再他们看来这样还不够。于是他们又发明了新的玩法cds，也就是信用违约掉期。举个最简单例子，比如投行买了一堆的债券，包括mbs、abs跟cdo，他们怕这些债券违约，所以他们就找到保险公司给了保险公司一笔钱来保护自己的收益。”

“如果这些债券能按时得到收益，那么这笔钱保险公司就白赚了。一旦这些债券出现违约，那么保险公司就要全额赔偿投行的损失。于是保险公司的精算师就上阵了，他们会给这些债券的风险进行评级，然后确定一个保费的价格。于是保险公司也能从中分到一杯羹。”

“所以最初这种cds其实就是一个简单的保险生意而已，但是对于天才辈出的华尔街来说这显然不够。于是新的玩法又出现了。比如这个时候你成立了一家基金，手上其实并不持有哪怕一美分债券，但你感觉到有些债券蕴含着极大风险，于是你就又找上了保险公司，跟保险公司商量一件事情，就是你愿意掏一样的保费去保其他投行或者基金持有的债券。”

“这其实是件很有意思的事情，也就是说虽然你手上没有任何债券，但并不妨碍你去保别人的债券。如果别人的债券一切正常，那么这笔保费保险公司白赚，但如果这些债券出现违约，保险公司不但赔偿持有债券的公司，还要赔偿你这笔钱。”

王宇飞皱了皱眉头：“这实质就是对赌？”

“没错，就是对赌。当然不止一家基金或者投行这么干，美国无数的投行跟基金都是这么干的。我讲的这些还只是最浅显的部分，其他的各种玩法还有很多，这么做的好处就是原本只是一百亿美元的债券合同，可以轻轻松松的被炒到数千亿甚至数万亿美元，这就是金融的魅力。这一阶段，无数的金融公司完成了原始积累。”

蒂姆·库克笑了笑，说道。

“这不是金融的魅力，这是特么是资本的创造力。”

王宇飞纠正了蒂姆·库克的话，甚至少有的爆了粗口，随后感叹道：“难怪次贷危机的威力如此之大，雷曼兄弟倒闭的不冤。击鼓传花到最后，怕是连那些债券的持有者都不知道自己手中的债券到底埋了多少雷。金融市场中的道德风险如此之大，竟然还能继续这么玩下去。华尔街那帮人都是狠人啊。”

蒂姆·库克默然不语。

只要知道这些金融原理的人都知道这其中蕴藏着极大的风险，更别提华尔街的那些精英们。但财富本就是蕴藏在风险之中的。08年次贷危机的实质就是这种蕴藏无数风险的抵押合同大爆发导致的。

当然上次事件可以说是美国受难，世界买单。

但下一次接着这么玩，还会有人给美国买单吗？

蒂姆·库克看着眼前的年轻人，不太想吭声。

“那么我们也不用太复杂的方法，如果把6g技术打包成这种这种债券的玩法，您觉得最高能翻到多少倍？”王宇飞兴致勃勃的说道。

“嗯？”蒂姆·库克皱了皱眉毛，看着王宇飞：“6g技术？”

“对，6g技术，也就是在亚毫米波的频段通讯的技术。”

王宇飞很贴心开始补充起来：“宇馨科技可以跟为华联合提供完整的6g技术解决方案，太赫兹光学组件、信道仿真、量子级联激光器等等这些技术都已经不是什么难题，甚至只要各国能开放通讯卫星，我们可以通过卫星跟量子智脑整合资源，通过地面无数不在的基站，将整个世界都连入6g网络中。峰值1tb每秒的传输速率，延时只有我们现在通用毫米波5g技术的六分之一。”

“按照你之前的描述，任何资产都可以打包成abs，然后在市场上售卖，然后翻到数百倍，那么我们将整套6g技术解决方案中的各项专利整体打包，以金融的方式来放大收益是否可行？比如我们首先将这项技术抵押给某家或者某几家银行来获得贷款。”

“然后自家开一家公司以募资的方式买来6g的abs，买到之后我们在分割份额卖出去，卖的过程中，我们成立多家金融公司，炒作abs的价格，这样每一份的份额都能卖出更高的价格，这样我们自己的金融公司通过募资的手段收一部分，然后再打包外卖。另外一部分直接卖给其他投行跟基金。”

“这样一来整个过程，我们几乎只会收钱，并不需要出钱。购买6gabs的资金大半募资，唯一需要的大概就是给这些所有债权都买上保险。这样如果万一公司真的被地月项目拖垮了，无法还债，也能从保险公司获得理赔。当然我知道这只是一个大概的构想，具体操作肯定没有这么简单，但我们可以组建一个足够专业的团队来做这件事，您觉得如何？”

蒂姆·库克听的目瞪口呆。

他当然知道完整的6g技术标准意味着什么。

他可从苹果ceo的位置离职没多久。

作为一个曾经世界第一强的电子智能设备公司，自然也参与了6g技术的研究，作为苹果公司的ceo，他当然也知道现在美国6g技术的发展阶段。

许多实验室问题都还没解决，就更别提商用了。

但听王宇飞的意思，公司已经掌握了6g商用普及的技术。

这一点他得检讨，最近这一个月他的确是太忙了，还没时间去一一了解公司科技库里那让人头昏眼花的目录以及各项技术的进展情况。

当然，这也不能怪他。

王宇飞找他来的时候就做好过详细的分工，他主要负责各项经营问题，技术跟产品这块由王宇飞负责。

所以他主要精力放在了公司制度个革新，现有业务渠道的梳理这一块。

对于技术方面的了解也主要集中在正在对外输出的各项技术方面。

比如量子算力、比如馨系统、比如脑机芯片以及工程机甲这些东西。

他还真没来得及从海量的如渺如烟海般的公司科技数据库目录里找到关于6g商用整套技术方案专利。

更没想到王宇飞竟然涌出了如此异想天开的念头。

更可怕的是这个想法也并不是完全就是痴心妄想，而是有可能实现的。当然这个可能性在目前的监管环境下，其实很小。

这让蒂姆·库克下意识的咽了口口水，问道：“首先，这得好好研究一下华夏相关的法律规定，以及……”

“不不不，您误解我的意思了，当然不可能在华夏。华夏的金融市场还在起步阶段，远没有美国那么成熟。如果要干，当然就应该在美国这么干，那里才是全球最成熟的市场，还有集中了全球最顶级的金融专家跟天才们。而且起码到目前为止，美国依然是这个世界上最富有的国家，没有之一。”

王宇飞打断了蒂姆·库克的话，说出了自己的想法。